瑞银维持特斯拉中性评级，目标价385美元，明确指出AI叙事已主导其股价定价。
这一判断将特斯拉置于AI与汽车估值分化的前沿。市场不再单纯以电动车交付量衡量其价值，而是转向自动驾驶、机器人等AI资产的长期预期，与OpenAI、Anthropic等纯AI公司的资本故事形成直接竞争，同时承接过去两年AI算力与应用叙事持续推高科技股估值的整体趋势。
AI预期能否持续覆盖传统汽车业务波动，将成为后续股价最关键的观察点。
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