5 月 29 日，彭博中国秀节目聚焦中国科技巨头财报：AI 相关资本开支正侵蚀盈利，CXMT 等存储公司 IPO 计划也受影响。多家企业一季度 AI 基础设施投入同比激增，拖累净利润增速放缓。
这背后是全球 AI 军备竞赛的镜像。中国企业过去靠“应用落地快”差异化，如今在算力、能源和数据中心上不得不跟进美系巨头节奏。字节、阿里、百度等头部玩家资本开支已进入百亿美元量级，回报周期却拉长至 18-24 个月。
对比海外，OpenAI、Anthropic 等闭源阵营同样烧钱抢规模，但中国公司面临额外变量：政策对数据出境和能源使用的双重约束。结果是，国内科技股估值溢价被压缩，市场更青睐能证明“ROI 可测”的细分玩家。
未来 6-12 个月，关键看中国存储与能源供应链能否形成闭环。若 CXMT 等 IPO 顺利，或将为 AI 支出提供新融资通道；反之，盈利压力可能迫使部分公司从“全栈自研”转向“混合采购”策略，改变供应链格局。
信源：https://www.bloomberg.com/news/videos/2026-05-29/the-china-show-5-29-2026-video
