美国证券交易委员会（SEC）已向多家华尔街银行发出传票，调查AI对冲基金Situational Awareness的交易活动及杠杆使用情况。该基金由前OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner创立，7月因AI股大跌导致组合价值缩水约67%，被迫将大部分公开股权以折价出售给Citadel，基金规模从峰值约300亿美元大幅缩减。[[1]](https://techcrunch.com/2026/08/24/situational-awareness-star-ai-hedge-fund-that-nearly-imploded-now-being-probed-by-the-sec/)[[2]](https://www.reuters.com/legal/government/us-sec-sends-subpoenas-wall-street-banks-over-situational-awareness-nyt-reports-2026-08-24/)
事件起因于7月底AI板块回调，基金杠杆头寸面临追加保证金压力，短短36小时内紧急寻求买家。Citadel最终以折扣价接手大部分仓位，使基金避免清盘。SEC此次调查重点包括交易时机、与贷款方关于杠杆的沟通记录，目前处于早期阶段，尚未指控任何不当行为。Situational Awareness表示将全面配合监管。[[3]](https://www.reuters.com/legal/government/us-sec-investigating-situational-awareness-trades-that-led-july-meltdown-source-2026-08-24/)
这一案例凸显AI投资热潮下的风险：高杠杆押注前沿科技股，一旦市场转向，流动性危机迅速放大。相比传统对冲基金，AI主题基金的估值高度依赖未上市资产（如Anthropic股权），透明度与流动性双重承压。OpenAI、Anthropic等实验室的商业化进程虽快，但资本市场的放大效应已显现脆弱性。
下一步值得跟踪SEC调查结果及基金后续披露。若更多AI主题基金暴露类似杠杆问题，或将引发行业对“AI叙事”可持续性的重新评估，同时考验监管对新兴科技投资工具的适应能力。
信源：https://techcrunch.com/2026/08/24/situational-awareness-star-ai-hedge-fund-that-nearly-imploded-now-being-probed-by-the-sec/
https://www.reuters.com/legal/government/us-sec-sends-subpoenas-wall-street-banks-over-situational-awareness-nyt-reports-2026-08-24/