6 月 3 日彭博社与福布斯等报道显示，Anthropic 最新估值达 9650 亿美元，OpenAI 则为 8520 亿美元，两家合计吸收全球风险资本显著份额。Anthropic 年化收入已超 300 亿美元，OpenAI 同期数据亦快速攀升，远超 Salesforce 等传统巨头早期路径。[[1]](https://www.forbes.com/sites/josipamajic/2026/06/03/openai-anthropic-1-trillion-ai-winners/?streamIndex=0)
这一格局对比过去互联网泡沫期更为集中。1990 年代 Nortel 等骨干企业曾占据北美互联网流量大头，最终因基础设施投资回报不及预期而破产；如今两家实验室在 2025 年已拿下全球 VC 近 14% 份额，2026 年 Q1 基础模型融资更较 2025 全年翻倍。Nvidia 等算力供应商虽持续受益，但价值捕获正向上游模型层倾斜。
根本驱动力在于训练与推理规模经济：谁先锁定企业级 API 收入，谁就能在 IPO 前维持高估值。但资本过度集中也放大单一公司执行风险——若模型幻觉或安全问题爆发，整个赛道融资窗口或迅速收窄。
未来 6-12 个月，关键看 Anthropic IPO 定价与 OpenAI 后续融资反应。若两家同时维持百亿级年收入，市场或接受“新基础设施”叙事；一旦任何一家落地不及预期，资本将加速分流至垂直代理或开源生态，行业洗牌加速。
信源：https://www.forbes.com/sites/josipamajic/2026/06/03/openai-anthropic-1-trillion-ai-winners/
