Rhodium Group最新报告显示，截至8月，中国七大AI模型（字节、阿里、智谱等）合计年化 recurring revenue（ARR）约107亿美元，仅为OpenAI与Anthropic合计的约10%。其中字节以40亿美元领跑，阿里24亿美元，DeepSeek仅5亿美元；反观OpenAI 400亿美元、Anthropic 650亿美元。报告同时指出，中国模型估值相对于营收仍显高企。
这一数据揭示中美AI商业化路径的显著分化。美国前沿实验室通过企业订阅与API深度嵌入，已实现规模化现金流；中国模型虽在参数规模与开源生态上快速迭代，但企业付费意愿与场景落地仍受限于数据合规、垂直行业信任与生态成熟度。字节与阿里凭借国内互联网与云业务基础，营收相对靠前，但整体仍远落后于美方“赢家通吃”的订阅模式。
对比之下，Anthropic近期将嵌入式第三方安全评估商业化，OpenAI则持续扩大法律垂直产品，均强化了付费壁垒。中国团队若继续以估值驱动而非营收驱动，资本耐心可能在下一轮模型迭代中经受考验。未来6-12个月，关键悬念在于：本土模型能否通过具身智能或行业Agent实现营收突破，还是将长期停留在“参数领先、收入滞后”的格局？
信源：https://www.scmp.com/tech/big-tech/article/3367991/top-chinese-ai-models-make-10-openai-anthropic-revenue-despite-high-valuations-report (2026-09-18)
https://www.cnbc.com/2026/09/17/chinas-ai-models-make-only-10percent-of-us-leaders-revenue-rhodium.html (2026-09-17)