中国正设计 AI 代币期货市场，上海期货交易所相关品种将与模型构建模块挂钩，旨在为 AI 成本提供对冲工具。路透社 5 月 28 日独家报道，消息人士称此举是中美科技金融竞争的新战场，美国交易所已着手开发算力期货，中国选择代币路径以差异化布局。[[1]](https://www.reuters.com/world/china/china-works-ai-token-futures-market-sources-say-race-with-us-2026-05-28/)
这一动作发生在 AI 基础设施需求爆炸式增长背景下。过去一年，模型训练与推理成本持续攀升，企业亟需金融工具锁定算力与数据支出。美国侧重物理算力期货，中国则尝试将模型参数、训练 token 等“数字资产”证券化，反映两国在 AI 金融化路径上的分歧。
对比之下，美国路径更贴近传统商品期货，流动性与监管框架相对成熟；中国则可能借助本土交易所优势，吸引国内资金参与，但面临代币定义、跨境监管等新挑战。根本驱动力是 AI 资本开支规模已超传统能源项目，风险对冲需求迫在眉睫。
未来 6-12 个月，关键悬念在于哪种模式先落地并形成全球定价权：若中国期货率先推出，或加速本土 AI 产业链金融闭环；美国若算力期货主导，则可能强化其基础设施主导地位。观察重点为两地监管落地细节与首批合约交易量。
信源：
https://www.reuters.com/world/china/china-works-ai-token-futures-market-sources-say-race-with-us-2026-05-28/
