9月17日，AI基础设施公司Crusoe宣布完成39亿美元F轮融资，投后估值309亿美元，由Atreides Management、Mubadala Capital和Valor Equity Partners共同领投，NVIDIA、Founders Fund等跟投。[[1]](https://techcrunch.com/2026/09/17/crusoe-raises-3-9b-to-build-massive-data-centers-and-small-modular-ai-factories/)[[2]](https://www.reuters.com/business/ai-infrastructure-provider-crusoe-valued-309-billion-latest-funding-round-2026-09-17/)
这笔交易发生在AI算力需求持续爆发、电力与土地瓶颈日益突出的背景下。Crusoe从加密挖矿起家，已转向垂直整合AI数据中心，合同总价值超1400亿美元，签约容量超6吉瓦，其中1吉瓦已投运。它不仅在得州Abilene建设服务OpenAI和微软的大型园区，还推出工厂预制、卡车运输的模块化“Spark”AI工厂，目标是快速部署到闲置电力站点。[[1]](https://techcrunch.com/2026/09/17/crusoe-raises-3-9b-to-build-massive-data-centers-and-small-modular-ai-factories/)
与传统 hyperscaler 自建或长期租赁模式相比，Crusoe 的工厂化路径试图解决建设周期长、审批难的问题。过去一年，其估值从约100亿美元跃升至309亿美元，反映资本对“物理AI”基础设施的极高溢价。同期，类似主权与能源主题的融资也在升温，但Crusoe的规模与垂直整合程度更为突出。
这一融资与近期多位CEO呼吁“放缓前沿开发”的表态形成鲜明对比。安全辩论升温之际，基础设施资本却以史无前例的速度涌入，说明市场真正押注的是能力竞赛而非减速。模块化工厂能否在能效、供应链和监管上跑赢传统巨型园区，仍是关键变量。
若电力与土地约束持续收紧，类似Crusoe的“能源优先”玩家或将重塑行业进入壁垒。[[3]](https://thenextweb.com/news/crusoe-3-9-billion-series-f-30-9-billion-valuation-spark)
**信源：**
Crusoe raises $3.9B to build massive data centers and small modular ‘AI factories’
https://www.reuters.com/business/ai-infrastructure-provider-crusoe-valued-309-billion-latest-funding-round-2026-09-17/