金融时报9月18日援引OpenAI内部演示文件报道，该公司预计2026至2030年累计自由现金流为负2780亿美元，主要用于计算和基础设施支出8560亿美元；同期营收预测从360亿美元增长至3500亿美元，累计约8400亿美元。这一数字较5月预测有所改善，但仍凸显前沿实验室对算力的极度依赖。
与Anthropic形成鲜明对比：后者已连续两季盈利，预计今年年化营收超1000亿美元，并计划11月启动IPO。OpenAI则在估值谈判中坚持至少1.5万亿美元，同时面临定价战和开源模型的成本压力。类似SpaceX、Crusoe等基础设施玩家正通过巨额融资或发电机订单（亚马逊80亿美元案例）支撑数据中心扩张，但OpenAI的规模级烧钱速度远超同行。
根本驱动在于模型训练与推理的指数级算力需求，以及多模态、代理等新应用对实时计算的渴求。这场竞赛已从技术领先转向资本结构与供应链韧性的比拼。未来6-12个月，OpenAI若无法通过企业级产品或硬件协同显著提升现金流，是否会加速与微软以外伙伴的深度绑定，或被迫调整扩张节奏，将成为行业观察焦点。
信源：https://www.reuters.com/technology/openai-expects-burn-through-almost-280-billion-by-2030-ft-reports-2026-09-18/
OpenAI projects $278B cash burn through 2030 as compute spending surges
https://www.theguardian.com/technology/2026/sep/18/google-gemini-ai-hack（背景参考）