2026 年 5 月 27 日，SK 海力士股价在韩国市场大涨 9.3%，市值首次突破 1 万亿美元，成为继三星电子之后第三家跻身这一俱乐部的亚洲公司。其过去 12 个月涨幅超过 1000%，直接受益于 AI 高带宽内存（HBM）需求爆发。
美光同日也冲上 1 万亿美元市值，周二单日暴涨 19%，创 2011 年以来最大单日涨幅。UBS 分析师预测美光股价未来一年可能翻倍。两家公司 HBM 产能被 AI 训练集群“锁死”，客户排队仍只能拿到六成订单。
这一轮内存股估值重估，与 NVIDIA 主导的 GPU 算力扩张形成镜像。过去两年，HBM3E 和即将量产的 HBM4 成为数据中心最稀缺资源，价格与供应双双失衡。三星、SK 海力士、美光三巨头合计占据全球 HBM 近 90% 份额，资本市场的反应正是对这一结构性短缺的定价。
与此同时，华为“韬定律”提出以时间常数替代几何缩微，强调系统级协同而非单纯工艺迭代。SK 海力士与美光的破万亿，标志着内存环节已从“跟随者”变成 AI 资本故事的核心叙事者。
未来 6-12 个月，悬念在于 HBM4 良率爬坡速度与下一代互连技术（NVLink、CPO）谁能率先跑通。若 SK 海力士在混合键合上领先，亚洲内存厂商或在全球 AI 供应链中获得更高议价权。
信源：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-27/sk-hynix-joins-1-trillion-club-on-ai-memory-chip-dominance
